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国内资本招商典型特征分析
作者: 时间:2021-12-10 浏览量:327次

【农开基金原创系列】

国内资本招商典型特征分析

作者:研究开发部 顾明

当前,新兴产业的“外引内培”已经成为各地招商引资工作中重点推进的关键事项,我们在本文认真梳理国内著名资本招商案例,总结其成功特征,并以小鹏汽车成长经历为例,介绍其与地方政府具体合作方式。通过上述分析,努力为大家提供借鉴和参考。

一、地方政府资本招商的典型特征

(一)主抓关键产业和资源集聚环节

运作成功的地区一般将招商重点放在关键产业,如合肥市2010年前后主抓的“芯屏产业”、2019年前后主抓的“新能源汽车产业”,以及长沙市2019年主抓的“半导体材料产业”。

这些产业的特征是:投资强度大、带动效应强、技术难度高,且大多是资本密集型产业。所引入企业的特征是:国内相关产业的一线龙头企业。

所带来的效果是:由于投资引入的企业是国内一线,引入成功的概率更取决于产业路径选择的成功,客观上降低了小规模企业本身的经营风险;资本使用与投资效率高,降低了招商人员的工作强度和难度;带动效应广,上述产业都是自身所在产业链的终端或核心环节,可以有效拉动后续相关产业链企业的落地。

(二)投资介入的时机比较关键

从大多数投资案例看,地方政府介入的时机非常关键,往往是企业处于非重大经营性失误以及外部环境发生暂时性重大变化导致的困难时刻。

如合肥市在2008年金融危机时投资京东方,在2016年国内“内存自主生产能力为零”时投资建设长鑫存储。2019年合肥投资蔚来时,后者正面临“国家取消新能源汽车补贴”、“自燃事件引发的蔚来汽车召回”、“新冠疫情”、“财务资金枯竭”四大压力。

同样,根据媒体报道,长沙市政府投资三安光电时,三安光电正处于“从已经接近夕阳的LED产业转向第三代化合物半导体器件”的转型阶段。从上市公司股价走势图上也可以看出,2019年该公司正处于近几年的股价最低点。

需要指出的是,与上述案例不同,常州市投资引入中航锂电、广州市投资引入小鹏汽车两个案例与上述情况不同。根据媒体分析,常州市政府投资中航锂电的背景是:中航锂电属于成飞集成的三级公司,中航锂电当时规划投资125亿元,而其控股股东成飞集成在航空系集团企业中规模较小,总资产只有数百亿元,投资如此巨额项目显然面临独木难支局面。此外,小鹏汽车正处于构建自有厂房设备、扩张产能的关键时刻。

(三)投资中较多的紧密关联核心城市的开发区政府

主要表现是,相关投资项目落地较多的位于经济相对发达的区域,如合肥是安徽省会、广州是广东省会,长沙是湖南省会。同时,紧密关联相关开发区、高新区的政府。

如此,一方面,可以扩大引导基金出资来源,形成资源集聚。另一方面,主要省会开发区本身交通便利、设施齐全、具备项目快速落地的条件。从小米汽车落地亦庄这一事件来看,除基金投资外,区域政府本身的资源和政策配套也极为重要。

但也有少数情况,如中航锂电落户在常州市金坛区,小鹏汽车近期在广东肇庆投资100亿元建厂。但常州市号称国内人均GDP最高的地市,同时也是国内上市公司最多的地市,本身属于长三角,地方财政财力和配套资源雄厚。肇庆距离广州核心区只有40-50公里。有关小鹏汽车的案例我们还会在后面详细介绍。

二、新兴企业的政府合作方式——以小鹏汽车为例

小鹏汽车是国内三大新能源汽车生产商之一。该公司于2015年由原UC浏览器创始人何小鹏联合广汽集团汽研院负责人创立,于2018年开始正式发售新车,2020年8月在美国上市,2021年7月在香港上市。

(一)小鹏汽车工厂在各地的建设合作

2017年3月,小鹏汽车与郑州海马汽车达成生产代工协议,由海马汽车提供一间工厂用作生产G3,产能15万辆。根据双方约定,该合作将于2021年12月到期。

2017年5月,小鹏汽车规划建设了广东省肇庆自有生产工厂。该工厂由小鹏汽车和肇庆市政府共同合作规划完成(具体合作方式未公布),共分为三期。其中,一、二期总投资达到100亿元,占地共3000亩。项目一期用地600亩,投资约40亿元。一期项目在2020年5月投产,初步达产10万辆产能,主要生产小鹏P7。

2020年9月,小鹏汽车与广州经开区下属的凯得投资签订协议。约定由凯得投资出资支持小鹏汽车建立自有生产基地,设计产能10万辆。广州基地规划投资20-30亿元左右,其中,凯得投资将根据小鹏的规划和设计要求建立投资总额不超过13亿元的生产基地,同时还提供或促成12亿元以供小鹏汽车购买与生产基地配套的相关设备。双方约定,凯得投资应于2022年12月前将基地建成,届时凯得将其租赁给小鹏,期限为7年。租赁期满后,小鹏将按凯得投资的成本收购该基地。此外,广州凯得还于2021年3月向小鹏下属控股公司橙行智动投资10亿元,同时承诺参与小鹏的首次公开发行。

2021年4月,小鹏又与武汉经济开发区达成投资协议,双方约定,武汉经开区同意出资支持小鹏在武汉建立生产基地,规划产能为10万辆。武汉经开区政府承诺,小鹏武汉基地的投资成本将由政府融资支持提供资金。目前,双方正就建设细节进行进一步洽谈。

除此之外,历数小鹏汽车成立以来的融资,其融资过程中涉及政府投资基金的有如下:

2021年3月,广东粤财产业投资基金投资小鹏汽车控股的橙行智动,根据双方签订的购股协议,粤财以5亿元认购橙行智动新发行的股份。股份认购后,粤财将持有橙行智动0.3%的股权。该笔股份认购已于2021年5月20日完成。投资方广东粤财产业投资基金规模102亿元,由广东省政府下属的粤财控股出资设立。

(二)小鹏汽车工厂落地选址

就肇庆自有生产工厂的选址落地而言,小鹏汽车联合创始人夏珩曾表示:广东省的汽车销量占全国十分之一,但尚无一家互联网汽车在此落地。夏珩认为,广东有制造业基础和市场基础,具备汽车生产落地条件。肇庆距离广州核心城区50公里,不到1小时路程,该厂半径100公里之内涵盖了所有汽车制造所需的供电体系。

此外,小鹏汽车总裁夏珩进一步表示:“我们锁定珠三角大湾区,可充分利用周边成熟的汽车生产配套,实现研发与制造的一体化管理。肇庆市地处沿海与内陆的交通要冲,多条高速路、铁路和水路贯穿全境,距广州核心城区50公里。研发中心与生产基地也仅一小时车程,极大的方便了我们研发团队与生产制造团队的充分沟通,节省了大量的时间成本,有效保障了我们的产品进度。”

可见,项目落地的销售市场距离、研发资源的集聚、配套上下游的支持都在考虑之中。

三、引资操作的几点思考

一是选好产业,重资产、高技术、资本密集型的新兴产业是重点考虑对象;二是选好企业,龙头企业、有多次成功创业经历的领军人物是关键;三是选好时机,经济危机、金融危机、非颠覆性危机带来的谈判优势和主动权非常重要;四是选好合作区域,融资和项目落地需要配套,优质大型项目对选址和配套非常重要,核心城市的开发区、试验区以及周围覆盖地区可以作为重点优选拟合作对象。

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